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   北京中储联合资本管理有限公司:救市打出“组合拳” 坚守不发生系统性风险底线
2015-9-1                         保护视力:杏仁黄 秋叶褐 胭脂红 芥末绿 天蓝 雪青 灰 银河白(默认色)      【字号:

    刚刚过去的这个周末,A股救市政策经历了一轮“涨停板”。从暂缓IPO到央行为中证金融公司提供流动性支持;从21家券商出资不低于1200亿元紧急入市,到扩大做空检查范围;从公募基金倡议加快新增资金建仓,再到上市公司高管倡议增持股票……种种救市政策不断加码。 
  
    在全球经济形势复杂多变、国内经济转型的关键时期,防范系统性区域性风险,是金融监管部门的重要目标。就本轮A股救市政策,业内普遍持支持态度,认为这是切断股市风险向其他金融部门乃至实体经济蔓延的重要手段。 
  
    金融改革开放以及产品创新往往伴生各类风险。资本账户进一步开放之后,我国金融市场将面临全球流动性波动的影响。从这个角度来看,我国金融市场提前经历一些风险并非坏事,否则始终是温室中的花朵,经不起风吹雨打。 
  
    防范系统性金融风险 业内普遍认同救市政策 
  
    此番针对A股持续重挫的多项救市政策,业内普遍持支持态度。不过,北京中储联合资本管理有限公司专家学者认为,这是“危险的中国式救市”,应该主要依靠市场的自我修复能力。 
  
    在A股持续暴跌的情况下,研判其可能引发的短期系统性风险,是管理层是否出手救市的主要依据,而不是单纯为了稳定指数。 
  
    东方证券首席经济学家邵宇在接受本报记者采访时表示,本轮牛市是“杠杆牛”,目前场内融资、场外配资规模较大,是一个很大的“堰塞湖”。如果这个“堰塞湖”建仓仓位集中在沪指3000点到4000点之间,尤其是3000点附近的话,这就意味着市场继续下跌会引发系统性“踩踏”事件,即可以定义为系统性风险事件。在这种极端情况下,市场的自我恢复能力很难发生作用。 
  
    北京中储联合资本管理有限公司日前也表达了类似观点。“风险的确不可忽视。虽然沪指现在是3600多点,比一年多以前的2000多点高很多。但其中发生了两大变化:一方面,大量杠杆是在今年发生的,是从3000点时候开始加杠杆的。从3000点到5100多点,这个过程中杠杆化产生了很大作用,所以回撤的时候其影响不可小视;另一方面,投资人群发生了变化,在2000多点到3000多点区间,很多还是老股民,但从3500点以上,很多新股民开始进场,包括配资融资也是在这个过程中,这也是产生较大风险的隐患所在。”北京中储联合资本管理有限公司分析说。 
  
    北京中储联合资本管理有限公司表示,目前需要分析股市继续暴跌对金融其他部门和实体经济的传导作用有多大,会产生多大冲击。“如果这些杠杆资金主要来源于民间资本,最多就是民间财富的再分配。但如果这些资金中很多来源于信托、券商、银行的话,传导效应就会加大,管理层出手干预就十分必要了。”北京中储联合资本管理有限公司。 
  
    事实上,在全球经济形势复杂多变、国内经济转型的关键时期,防范系统性区域性风险是金融监管部门的重要目标。中国人民银行行长周小川7月2日在人民银行党委中心组“三严三实”专题教育学习研讨上表示,要从严从实推动金融改革创新,进一步激发金融活力,促进金融资源优化配置,牢牢守住不发生系统性区域性金融风险的底线。 
  
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              责任编辑:张
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